5 raisons de s’inquiéter de la montée en flèche de la dette fédérale

Par Chris Edwards

Le Trésor américain rapporte que le déficit budgétaire fédéral s’élevait à 779 milliards de dollars pour l’exercice 2018. Le déficit est causé par des dépenses supérieures aux recettes fiscales et est financé par des emprunts auprès de créanciers étrangers et nationaux.

Les dépenses fédérales en 2018 s’élevaient à 4 108 milliards de dollars et les recettes fiscales à 3 329 milliards de dollars, de sorte que le Congrès a financé 19 % de ses dépenses par des emprunts. Les contribuables – qui portera en fin de compte le fardeau – ont-ils vraiment consenti à ces dépenses supplémentaires financées par la dette ? C’est comme si papa laissait de l’argent aux enfants pour acheter de la pizza, puis revenait à la maison pour découvrir qu’ils avaient aussi utilisé sa carte de crédit pour faire des achats sur Internet.

Si les politiciens ne grandissent pas et ne commencent pas à faire des réformes, le déficit passera probablement de 1 000 milliards de dollars en 2019 à plus de 2 000 milliards de dollars par an d’ici dix ans.

Les déficits annuels s’accumulent sur la dette fédérale accumulée par le public, qui s’élève à 16 000 milliards de dollars.

Cela représente 127 000 dollars pour chaque ménage du pays. Comparée à la taille de l’économie, la dette fédérale actuelle est, de loin, la plus élevée de notre histoire en temps de paix.

Pourquoi la montée en flèche de la dette publique est-elle si inquiétante ?

1 – Dépenses induites. La plupart des dépenses fédérales sont consacrées à des programmes de subventions et de prestations, et non à des activités qui augmentent la productivité. Les programmes de subventions et de prestations faussent l’économie et réduisent généralement la production globale et les revenus. Ces distorsions se produisent, que les dépenses soient financées par la dette ou par les impôts courants. Mais la disponibilité du financement par emprunt incite les décideurs à augmenter les dépenses globales, ce qui, à la marge, va à des activités de moindre valeur.

2 – Dommages fiscaux composés. Lorsque les impôts sont prélevés pour payer les dépenses publiques, ils incitent les gens à modifier leurs activités de travail et d’investissement, ce qui fausse l’économie et réduit la croissance. Lorsque les dépenses sont financées par l’emprunt, les dommages fiscaux sont reportés à l’avenir et aggravés par les frais d’intérêt.

3 – Investissement réduit. Les emprunts publics peuvent « évincer » l’investissement privé et réduire ainsi la production et les revenus futurs. L’économiste James Buchananan a dit : « En finançant les dépenses publiques actuelles par la dette, nous coupons les pommiers pour le bois de chauffage, réduisant ainsi le rendement du verger pour toujours. » L’effet de crowd out sera réduit si l’épargne privée augmente pour compenser les déficits publics. Mais le CBO dit que « l’augmentation de l’épargne privée est généralement beaucoup plus faible que l’augmentation des emprunts fédéraux ». La dette publique peut également décourager l’investissement en raison des attentes – les entreprises hésiteront à investir si l’augmentation de la dette fait craindre des hausses d’impôts plus tard.

4 – Emprunter à l’étranger. Une baisse de l’investissement privé due aux emprunts publics peut être évitée si les capitaux sont attirés de l’étranger. En effet, d’énormes emprunts fédéraux ont été facilités par les marchés financiers mondiaux, et aujourd’hui plus de 40 % de la dette fédérale est détenue par des étrangers. Emprunter à l’étranger peut empêcher une baisse de l’investissement intérieur, mais cela n’empêche pas le transfert des coûts aux futurs contribuables. mesure que la dette publique augmentera, une plus grande partie de nos bénéfices futurs sera imposée pour payer les intérêts et le principal de la dette publique envers les étrangers.

5 – Instabilité macroéconomique. CBO prévient qu’une « dette fédérale importante et en croissance constante augmenterait la probabilité d’une crise fiscale aux États-Unis ». L’expérience montre que des niveaux élevés de dette publique tendent à réduire la croissance et à accroître la fragilité financière. Dans leur étude des crises financières à travers l’histoire, Carmen Reinhart et Ken Rogoff ont conclu, « encore et encore, les pays, les banques, les particuliers et les entreprises s’endettent excessivement en période de prospérité sans être suffisamment conscients des risques qui suivront lorsque la récession inévitable frappera ». La dette publique, ont-ils constaté, « est certainement la plus problématique, car elle peut s’accumuler massivement et pour de longues périodes sans être endiguée par les marchés ».

Malheureusement, en ce qui concerne le budget fédéral, les décideurs politiques semblent être dans un  » état mental euphorique et onirique, détaché des dures réalités de la vie « . Ils rêvent de dépenser pour leurs programmes préférés et agissent comme s’il n’y aurait pas de conséquences sévères à leur excès de dépenses. Mais il y en aura. Le niveau de vie futur s’érode à mesure que les coûts énormes augmentent et l’augmentation de la dette finira par déclencher une crise financière et économique dévastatrice.

Source : https://www.activistpost.com

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